La multinacional energética Naturgy ganó 530 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que supone un 4,7% más que en el mismo período de 2025, a pesar de que sus ingresos cayeron un 6,9%, hasta los 5.101 millones de euros.
En una comunicación a la CNMV, Naturgy ha dado a conocer este miércoles sus resultados de enero a marzo. "Las menores ventas se compensaron con la reducción de los costes de aprovisionamiento, lo que resultó en un mayor margen bruto y un EBITDA, con crecimiento en los diferentes negocios, especialmente en las actividades liberalizadas", argumenta la compañía.
El beneficio bruto de explotación o EBITDA alcanzó hasta marzo los 1.362 millones, un 6,5% más que en el mismo período de 2025.
Naturgy explica que durante el arranque de 2026 el panorama energético global se vio materialmente alterado por la escalada del conflicto en Oriente Medio, ya que esa guerra está limitando "significativamente la oferta global, provocando un aumento de los precios del petróleo y el gas y una mayor volatilidad desde finales de febrero".
Sin contratos de aprovisionamiento en Oriente Medio
Con todo, Naturgy recuerda que "no tiene contratos de aprovisionamiento de gas vinculados a Oriente Medio, lo que garantiza la completa continuidad y seguridad del suministro para sus clientes".
Por negocios, el de redes de distribución aportó 627 millones al EBITDA, un 2,6% más, mientras que el de mercado de energía generó 753 millones, un 10,6% más.
En concreto, la actividad de gestión de la energía fue la que más creció, un 19,7%, al aportar 237 millones al EBITDA global.
En este punto, Naturgy recuerda que el acuerdo de precios con la argelina Sonatrach que está vigente hasta 2027 "proporciona condiciones competitivas de aprovisionamiento y una mayor visibilidad comercial".
Inversión de 339 millones hasta marzo, un 18% menos
Naturgy precisa que en el primer trimestre invirtió 339 millones, "principalmente en redes de distribución y en proyectos renovables selectivos", lo que supone un 17,9% menos que en el mismo período de 2025.
La multinacional dispone ya de una capacidad instalada renovable total de 8,1 GW —incluyendo baterías—, con otros 1,2 GW actualmente en construcción y que se espera que entren en funcionamiento en el año.
En cuanto a la deuda neta, se situó al cierre del primer trimestre en 12.151 millones de euros —equivalente a una ratio anualizada de deuda neta sobre EBITDA de 2,2 veces— frente a los 12.317 millones que tenía al acabar 2025.
El presidente ejecutivo de Naturgy, Francisco Reynés, ha asegurado en un comunicado que los resultados del primer trimestre ponen de manifiesto la "resiliencia" de la multinacional "en un contexto geopolítico y de mercado muy exigente, marcado por la incertidumbre, la inestabilidad y la volatilidad de los precios".
El papel del gas en el apagón
Por otra parte, un año después del apagón general que afectó a España, Naturgy reivindica que "juega un papel clave en el sistema energético español a través de sus 17 centrales de ciclo combinado de gas y el aseguramiento del suministro de gas gracias a su infraestructura crítica, Medgaz, y sus contratos de suministro a largo plazo con Argelia".
La compañía también subraya que su free float, o la parte del capital que se negocia libremente en bolsa, ya supera el 32% y se muestra confiada en la evolución de su acción, ya que seis firmas de análisis sitúan su precio objetivo por encima de los 30 euros.
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