El Producto Interior Bruto (PIB) aumentó un 0,6% en el primer trimestre de 2026 respecto al trimestre anterior, apoyada en la demanda interna que aportaron cuatro décimas, frente a la contribución de dos décimas del sector exterior. Sin embargo, esta tasa representa dos décimas menos que el avance registrado en el cuarto trimestre de 2025, cuando creció un 0,8%.
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Pese a esta moderación, el Ministerio de Economía, Comercio y Empresa defiende que el consumo de los hogares sigue consolidándose "como uno de los principales motores de la economía" gracias a la solidez del mercado laboral, "en un arranque de año marcado por el impacto de la guerra en Irán en la inflación". Además, el departamento que dirige Carlos Cuerpo subrayó que España estos datos permiten mantener a España en el liderazgo de crecimiento entre las principales economías de la eurozona.

Sin embargo, los propios datos reflejan una cierta desaceleración del consumo privado. El gasto de los hogares moderó su crecimiento tres décimas en el primer trimestre, hasta el 0,6%, mientras que el consumo de las Administraciones Públicas avanzó un 0,2%, manteniendo el mismo ritmo que en el trimestre anterior. La inversión también perdió fuerza: la formación bruta de capital apenas creció un 0,1%, frente al mayor dinamismo registrado a finales de 2025.

El sector exterior ofreció una aportación positiva al avance trimestral del PIB, aunque marcada por la debilidad del comercio. Las exportaciones de bienes y servicios retrocedieron un 0,5%, 1,2 puntos menos que en el trimestre anterior, mientras que las importaciones cayeron un 1,2%, una bajada aún más intensa que explica parte de esa contribución positiva de la demanda externa.

Crecimiento interanual: 2,7%

Por su parte, el crecimiento interanual del PIB se situó en el primer trimestre en el 2,7%, una décima más que en el trimestre anterior, gracias exclusivamente a la demanda nacional, que contribuyó con 3,4 puntos, en contraste con las siete décimas que restó la demanda externa.

El consumo de los hogares aceleró su crecimiento interanual una décima en el primer trimestre, hasta el 3,2%, mientras que el gasto público desaceleró su ritmo de avance medio punto, hasta el 2%.

La inversión, por su lado, aumentó un 5,6% interanual, seis décimas menos que en el trimestre anterior, con avances del 6,8% en los productos de la propiedad intelectual y del 3,9% en los bienes de equipo.

Por su lado, las exportaciones, en cambio, frenaron con claridad su avance y apenas crecieron un 0,9%, 2,8 puntos menos que en el cuarto trimestre de 2025. Por su parte, las importaciones registraron una variación del 3,1%, tasa 3,5 puntos inferior a la del trimestre precedente.

Empleo y productividad

En paralelo, el mercado laboral mantuvo su fortaleza en términos interanuales, aunque con señales de menor intensidad en el arranque del año. El número de horas efectivamente trabajadas creció un 2,1% respecto al mismo trimestre de 2025, una décima más que en el trimestre anterior, mientras que los puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo aumentaron un 2,8%, en línea con el cierre del pasado ejercicio. Sin embargo, en comparación trimestral, las horas trabajadas retrocedieron un 0,3%, frente al avance del 0,8% de los puestos equivalentes a tiempo completo.

Es decir, si bien hay más personas ocupadas que hace un año y también más empleo equivalente a jornada completa, durante el arranque de 2026 se trabajaron menos horas reales; lo que refleja una menor intensidad laboral, influida por el incremento de las bajas laborales, el absentismo y en definitiva, una menor duración efectiva de la jornada laboral.

En esta línea, en cuanto a la productividad, la medida por hora trabajada avanzó un 1% trimestral y un 0,6% interanual, mientras que la productividad por puesto de trabajo equivalente a tiempo completo registró una caída del 0,2% trimestral y del 0,1% en tasa interanual. Es decir, cada hora trabajada genera más producción, pero cada trabajador, en promedio, produce ligeramente menos, lo que refleja que el empleo crece a mayor ritmo que la propia actividad económica en algunos sectores.