El alza de precios de la vivienda no se detendrá. Aunque moderará su tasa de crecimiento, BBVA Research considera que en 2026 ascenderá otro 5,3% tras incrementarse un 7,3% este año. Y esa presión de precios, indica su último informe de coyuntura, está animando la inversión. Tanto, que para el próximo ejercicio, la construcción explicará un tercio del crecimiento de la economía. Algo muy inusual que no se veía desde tiempos de la burbuja inmobiliaria.

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El servicio de estudios de la entidad vasca avisa de que esta dinámica dificultará aún más el acceso a la vivienda en propiedad para los sectores sociales de menor renta. En un contexto en el que crecimiento del crédito hipotecario va a continuar al alza y en el que el crecimiento de las rentas salariales se va a ir moderando, "vamos a ver segmentos con capacidad muy restringida para el acceso a la vivienda y esto va a tener un efecto sobre la percepción de la gente de la recuperación", dice el economista jefe de BBVA Research, Miguel Cardoso.

Según el Barómetro del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) de junio publicado este jueves, la vivienda es por séptimo mes consecutivo el principal problema de España e incluso se ha disparado siete puntos en el último mes llegando al 32,5% de menciones.

Por contra, los estudios de la entidad constatan que los perfiles de rentas más altas sí han aumentado su intención de compra de vivienda en un contexto marcado también por la caída de los tipos de interés, que mejora el acceso a la financiación. "El desequilibrio es tan grande que muy probablemente vamos a ver demanda suficiente y los precios van a seguir aumentando", abunda Cardoso.

De hecho, las previsiones de BBVA se realizaron antes de conocer los datos del Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana que publicó este miércoles, que reflejan un crecimiento del 9% en el primer trimestre, cuando la entidad vasca esperaba una tasa inferior al 8%.

Por otro lado, el informe también constata un cambio de tendencia en un sector que vive una grave crisis de oferta con la que responder a la fuerte demanda existente. Frente al "cuello de botella" que limitaba hasta ahora el crecimiento de la economía, BBVA prevé que seis décimas del 1,7% de crecimiento previsto del PIB de 2026 corresponda al sector de la construcción.

Algo no solo impulsado por la demanda sino también el aumento del apetito inversor y por las medidas del Gobierno para estimular la construcción de vivienda asequible. Eso sí, el servicio de estudios de la entidad refleja que aún hay camino por recorrer para mejorar la rentabilidad del sector constructor y sus empresas, con un bajo nivel de apalancamiento.

En este sentido, la falta de acuerdo político para impulsar la reforma de la Ley del Suelo es un elemento condicionante a la hora de mejorar esas rentabilidades, pues se traduciría en un acortamiento de los plazos de construcción y una reducción de las trabas burocráticas a las que se enfrentan los promotores actualmente.

"Todo lo que se haga para mejorar la rentabilidad de la vivienda y facilitar el acceso a la vivienda será para bien. Es uno de los problemas más graves que tenemos con enorme incidencia sobre otras áreas de la economía como el mercado de trabajo", dice el Responsable de Análisis Económico de BBVA Research, Rafael Doménech.

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