El Gobierno de Pedro Sánchez aupó hace poco más de un año a Ángel Escribano como presidente de Indra para liderar el ansiado 'campeón nacional de Defensa' en el que quiere se convertir a la tecnológica. Solo 14 meses después, y tras una subida meteórica en bolsa que ha triplicado su valor bursátil, todo queda en manos de los consejeros independientes de la compañía, pues Escribano no parece dispuesto a apearse de su puesto.

La Moncloa ya ha activado la maquinaria para sondear en qué medida apoyan una salida forzosa de Escribano, según relatan fuentes conocedoras de la situación. A última hora de la noche, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) remitió un comunicado al mercado en el que abría expresamente la puerta a Escribano antes de seguir adelante con el análisis de la operación. El organismo público, "ha solicitado que este conflicto [de interés] sea resuelto de cara a poder continuar el análisis de la operación y adoptar una decisión sobre la misma que sea lo más ventajosa para Indra".

El Ejecutivo quiere impedir a toda costa la fusión por absorción que pretende llevar a cabo Escribano entre la cotizada y su empresa familiar, Escribano Mechanical & Engineering. Esta última está presidida por su hermano Javier, también con asiento en el consejo de administración de Indra.

"Todo depende del trabajo de fontanería que haga el Gobierno con los independientes", expresan fuentes del sector, convencidas de que una vez iniciada la cruzada, Sánchez no dará la guerra por perdida e intentará encontrar sus puntos débiles para atraerles a su posición. De momento, Escribano se niega a dar un paso a un lado y está convencido de contar con el respaldo del consejo y los fondos para resistir la presión del Ejecutivo.

Tras días de informaciones al respecto, el organismo que preside Belén Gualda y que controla un 28% del capital de Indra, puso las cartas sobre la mesa. Cada vez que ha trascendido las maniobras de Manuel de la Rocha, jefe de la Oficina Económica de Pedro Sánchez, la acción de la cotizada se ha desplomado. Algo que juega en contra de los intereses del propio Escribano. "Ha perdido la credibilidad del Gobierno, les van a asfixiar", opinan las citadas fuentes.

A diferencia del ex presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete, el empresario madrileño no da su brazo a torcer. Pero algunos creen que el pulso abierto con Moncloa puede dejar a su compañía en una situación comprometida, incluso si hubiera un eventual cambio de color del Gobierno en un futuro próximo.

El antiguo taller de mecanizado fundado por el padre de Escribano en los ochenta en Coslada ha disparado su facturación desde 2021. Y lo ha hecho, en buena medida, a base de contratos públicos concedidos por el Ministerio de Defensa. Aunque ha incrementado los pedidos para el extranjero, el grifo de los Presupuestos Generales del Estado, igual que se abre, se puede cerrar.

No en vano, Indra es la empresa más grande del sector en el país y no solo participa y lidera los programas más importantes a nivel europeo como el futuro caza de combate de sexta generación, FCAS, de 100.000 millones de euros. También es la empresa que más porción se adjudicó de la tarta a repartir de los programas de defensa de España: más de 13.000 millones entre Indra y otras compañías con las que ha formado consorcio, entre los que se encuentran los 7.600 millones de euros con EM&E de los polémicos programas de obuses de ruedas y cadenas que han terminado en un litigio con Santa Bárbara.

Pero un futuro de EM&E en solitario también se podría complicar en caso de tener que hacer la travesía en solitario dentro del nuevo ecosistema europeo de la defensa. "No tiene tanto valor añadido para la valoración que le están dando", opina un experto consultado. No en vano, los Escribano consideran que vale más de 1.500 millones cuando hace unos años apenas la tasaban en 100.

De momento, el proyecto de fusión que pretende sacar adelante Escribano cuenta la oposición del Gobierno, a través de los tres consejeros de la Sepi. A ella se suma SAPA, la empresa de la familia Aperribay, que tampoco ve con buenos ojos una eventual fusión.

En cambio, Escribano sí tiene asegurado -de momento- el respaldo de Joseph Oughourlian, el dueño de Prisa, editora de El País. Su fondo, Amber Capital, apoya una operación a la que ve sentido industrial en el actual contexto. Escribano cree que uniendo sus votos a los de su hermano Javier y los de varios independientes, puede hacerse con la suya o, al menos, resistir el envite del Ejecutivo.

¿Quiénes son los independientes?

Así que la pelota está en manos de estos últimos. La presión del Gobierno se centra en nombres como Belén Amatriain, Teresa Busto, María Aránzazu Díaz, Eva María Fernández Góngora, Josep Oriol Piña Salomó y Bernardo Villazán.

Amatriain es consejera independiente en Indra y también es la presidenta de la comisión ad hoc que se creó en la compañía el pasado 10 de julio para monitorizar y vigilar la operación ante el conflicto de interés que suponía la fusión de la empresa familiar del presidente de Indra, EM&E. Amatriain es además una de las figuras que se conoce su posición respecto a la operación. La madrileña, que inició su carrera en la norteamericana Kraft General Foods se ha mostrado contraria y crítica con la fusión.

Busto está especializada en el sector aeronáutico e industrial y desarrolló gran parte de su carrera profesional en Airbus. Además, fue consejera independiente en Renfe Viajeros. Su último nombramiento se anunció el 30 de septiembre de 2025, momento en el que la compañía ya tenía avanzadas conversaciones acerca de la fusión con el Gobierno y ya había creado la comisión ad hoc para poner el ojo vigilante a la operación. Su posición respecto a la continuidad de Escribano no es pública.

Áranzazu ha sido consultora en diversas agencias de Naciones Unidas, la Comisión Europea y la Cámara de Comercio de Madrid. Su posición respecto a la presidencia de Escribano se desconoce, pero fue formalizada como consejera independiente el pasado 28 de noviembre, ya en pleno debate de la fusión.

Fernández Góngora, por su parte, ha desempeñado su carrera en empresas estadounidenses como American Express, Ford y durante varios años, como asesora en temas estratégicos y operacionales al fondo de inversión internacional Apollo Global Management recogiendo así un perfil más bien técnico que político.

Piña Salomó ha trabajado en Boston Consulting Group y tiene un perfil gestor e independiente. Su posicionamiento respecto a Ángel Escribano se desconoce de forma pública. Su nombramiento se realizó el 26 de junio de 2025, dos semanas antes de la creación ad hoc. Villazán es el último de los seis independientes y posee una trayectoria profesional centrada en finanzas, gestión empresarial y estrategia corporativa. Se desconoce de forma pública su posición respecto a Escribano.