La banca recupera 7.000 millones en Bolsa en tres días, pero vale un 35% menos este año

Interior del Palacio de la Bolsa de Madrid. EFE

Y eso que la subida fue considerable, del 6,25% en Bankia, del 6,11% en Bankinter, del 6,07% en CaixaBank, del 6,03% en Sabadell, del 5,08% en BBVA y del 4,92% en Santander. Este buen comportamiento se suma al experimentado por la banca el pasado jueves, cuando las seis entidades aumentaron su valor más de un 5%, salvo en el caso de Bankinter, que lo hizo un poco menos.

Estas dos subidas han logrado eclipsar la caída que experimentaron todas el viernes (cercana al 2% para todas salvo para Sabadell, que cayó casi un 4%) y han supuesto para sus inversores casi 7.000 millones añadidos de valor para sus participaciones, pero este buen dato es solo un árbol en el gran bosque de las caídas de los bancos en Bolsa.

Al inicio de este año, estos seis bancos valían, de media, un 35% más que a día de hoy. Es cierto que la pandemia ha lastrado las cotizaciones de todas las empresas del Ibex 35, pero el selectivo en promedio cae menos que el sector bancario, al hacerlo un 21%. Y eso que el financiero es el sector más relevante en el índice, del que se suele decir que está muy bancarizado.

A lo largo de la crisis del Covid-19, el Ibex consiguió, incluso, recuperar los niveles anteriores a la pandemia, aunque lo hizo en un momento de euforia al que sucedió otro de mayor moderación y más desplomes. Todo mientras su sector más relevante seguía de capa caída, siempre al son, eso sí, del resto de la banca europea. El índice Euro Stoxx Banks, el sectorial bancario europeo, se deja un 30% en el año.

La peor parte se la lleva Sabadell, cuya capitalización se reduce un 68% en lo que va de 2020, seguido por Bankia (-44%), Santander (-37%), BBVA (-34%), Bankinter (-32%) y CaixaBank (-26%).

Malas perspectivas, ¿hasta cuándo?

Los banqueros no se cansan de repetir que el mercado no reconoce el valor de las entidades, pero son ya muchos meses, años incluso, arrastrando fuertes deterioros que no hacen más que reducir al mínimo sus precios, algo que en el sector se achaca al futuro poco prometedor de los márgenes de los bancos debido a la política expansiva del Banco Central Europeo (BCE), que mantiene los tipos de interés a raya y, más concretamente, en negativo.

Esta situación no va a terminar pronto. Si antes de la crisis del Covid-19 ya había pocas esperanzas de que el BCE fuera a subir los tipos de interés en el corto plazo, ahora ese pensamiento se convierte en una utopía. Es por eso que los bancos, por su cuenta, van buscando nuevas vías de obtener ingresos, como vender electrodomésticos o dar préstamos a no clientes, con la esperanza de aumentar su rentabilidad a las puertas de enfrentarse a una fuerte oleada de morosos. Si el mercado confía realmente en estas nuevas estrategias solo lo podrá decir el tiempo.

Sería incorrecto decir que la sangría en Bolsa de los bancos españoles se debe a la crisis del Covid-19. Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia, Sabadell y Bankinter, las seis entidades financieras del Ibex 35, han conseguido recuperar en las últimas tres sesiones casi 7.000 millones de euros de valor en Bolsa, una cifra que puede parecer importante pero que no oculta su pérdida de valor real. Desde que empezó el año, los bancos del selectivo se han dejado un 35% de su valor, más que otros sectores.