El crecimiento de la deuda de la Seguridad Social duplica lo que entra en la 'hucha' de las pensiones

El Gobierno ha presumido este lunes de que el Fondo de Reserva de la Seguridad Social —más conocido como la 'hucha' de las pensiones— ha alcanzado los 15.267 millones de euros hasta el 31 de marzo de 2026. Es "su máximo desde hace diez años", rezaba una nota del departamento que dirige Elma Saiz.

Pero no es solo eso; el pasado viernes, durante la reunión de la Comisión de Seguimiento del Fondo de Reserva, el secretario de Estado de la Seguridad Social y Pensiones, Borja Suárez, también presumió de que "la salud del Fondo de Reserva es un buen indicador de la sostenibilidad de nuestro Sistema". "Las medidas que estamos aprobando están funcionando. Prueba de ello es el aumento que ha experimentado la 'hucha' de las pensiones, que cuenta con más de 13.000 millones de euros adicionales respecto a 2019", enfatizó.

Según los datos de Seguridad Social, a cierre de ese ejercicio, la 'hucha' contaba con 2.153 millones de euros. No obstante, los fondos se mantuvieron estáticos en torno a esta cifra hasta 2023. Año en el que entró en vigor la reforma de las pensiones impulsada por el entonces ministro de Seguridad Social y actual gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá. Y con ella se activó el denominado Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI).

Este instrumento supone un recargo adicional sobre las cotizaciones sociales que deben pagar todos los trabajadores y que se destina exclusivamente a llenar la 'hucha' de las pensiones. Sus recursos quedan blindados para su uso hasta 2033. Así, este recargo comenzó a aplicarse en las nóminas de 2023, con una aportación del 0,6% sobre el salario mensual de los trabajadores, y ha ido aumentando una décima cada año hasta que finalmente, alcance su tope en el 1,2% en 2029.

30.000 millones más de deuda y 130.000 millones en transferencias

Así, los fondos de la 'hucha' se han incrementado en 13.126 millones de euros desde diciembre de 2022 gracias a las aportaciones del MEI. Un dato que el Gobierno utiliza como indicador de la buena salud del sistema, aunque solo refleja una parte —y no el conjunto— de su situación financiera. Para evaluar realmente su sostenibilidad es necesario atender a otros dos factores clave.

Por un lado, el crecimiento de la deuda de la Seguridad Social, que ha duplicado el incremento de fondos de la 'hucha'. En concreto, desde diciembre de 2022 y hasta el mismo mes de 2025, la deuda se ha disparado en 30.001 millones de euros, hasta superar los 136.000 millones de euros a cierre de 2025.

Y por otro lado, según apuntaba la Universidad de las Hespérides en un reciente informe, el incremento de la deuda de la Seguridad Social es "solo la punta del iceberg, ya que habría que sumar las transferencias del Estado" para evaluar la sostenibilidad del sistema en su conjunto, más allá del comportamiento aislado de la 'hucha'.

De esta forma, si se tienen en cuenta las transferencias realizadas por el Estado a la Seguridad Social desde diciembre de 2022 y hasta la última fecha disponible —febrero de 2026—, esta cifra supera los 130.000 millones de euros. Concretamente, son 137.377 millones que el Ejecutivo ha tenido que inyectar en el sistema para que sea viable, ya que las cotizaciones sociales no son suficientes para cubrir los gastos pese a que la recaudación marca máximos históricos año tras año.

La 'hucha' como "artificio contable"

Es decir, aunque la 'hucha' de las pensiones ha sumado algo más de 13.000 millones de euros desde 2022, si se tiene en cuenta el incremento conjunto de la deuda pública en ese mismo periodo (30.001 millones) y las aportaciones del Estado (137.377 millones), la factura de estas dos partidas asciende hasta más de 167.000 millones de euros. Una cifra que multiplica por más de doce veces el aumento registrado por el Fondo de Reserva y que pone en contexto el alcance real del esfuerzo financiero necesario para sostener el sistema.

Por ello, desde la Universidad de las Hespérides subrayan que el impulso de la 'hucha' de las pensiones en realidad es un "mero artificio contable". Aunque el recargo de las cotizaciones a través del MEI incrementa los ingresos de la 'hucha', la realidad es que no generan un superávit real del sistema. Si bien esos recursos están reservados para el futuro, el gasto actual en pensiones sigue obligando a la Seguridad Social a endeudarse y a recurrir a las aportaciones del Estado para cuadrar sus cuentas.