El gas llega a máximos desde 2022 y deja la factura energética en manos de Trump y el invierno

Hace casi cuatro años que el gas no estaba tan caro, con una cotización internacional que cada vez se acerca más a los 100 euros el MWh. Por ahora ya ha tocado los 86,3 euros y las previsiones indican que, si nada cambia, la tendencia seguirá al alza como lo viene haciendo de modo imparable desde junio pasado. El rally del precio del gas se ha precipitado en las dos últimas semanas, cuando el índice de referencia en Europa, el TTF, se ha disparado un 24%.

Si el gas se encarece, no solo lo hará la calefacción, sino también la energía que consumimos en el recibo de la luz, producida en una parte muy relevante gracias al gas de las centrales de ciclos combinados. La velocidad del encarecimiento y la dimensión del mismo dependen de dos factores casi incontrolables: la dureza del invierno y... el futuro electoral de Donald Trump. De como sea el invierno puede depender una parte de la evolución del mercado. Pero también de otro factor poco energético: los resultados de las elecciones de mitad de mandato en EEUU. Que sean favorables o no a los intereses del actual presidente estadounidense podrían depender los sigueintes pasos para cronificar el bloqueo en Oriente Medio o para aliviar la situación.

“El mercado está interpretando que el conflicto, al menos a corto plazo, no se va a reconducir. Y una situación así en pleno mes de octubre no es lo mismo que en abril o mayo. Estamos a las puertas del invierno y eso se refleja en la tensión de los mercados”, asegura Antonio Aceituno, experto en energía y CEO de Tempos Energía. Suma a esta incertidumbre la situación de las reservas de gas en Europa, que se encuentran al 70% "cuando deberían estar cubiertas al 90%" para afrontar con garantías un posible invierno complejo.

Ormuz y el fin del gas ruso

La situación de bloqueo en el estrecho de Ormuz, por donde discurre el 20% del gas mundial, y en particular la situación de Catar, el mayor exportador de gas del Golfo, están complicando el escenario. De la planta qatarí de Ras Laffan salía hasta el inicio del conflicto cerca del 25% del GNL (Gas Natural Licuado) mundial. Ahora, los graves daños sufridos en estas instalaciones clave para el mercado requerirán trabajos de entre tres y cinco años para recuperar plenamente su capacidad, según las autoridades locales.

A esta situación delicada se suman los recientes daños provocados por los huracanes registrados en el Golfo de México, que han afectado a algunas de las plantas de EEUU, limitando la exportación de gas en los últimos días. Aceituno suma a este contexto otro elemento de gran tensión: el fin de la importación del gas ruso por parte de la Unión Europea: “Desde el 1 de enero Europa dejará de importar gas ruso, y esa decisión se deberá compensar por otro lado y en el contexto actual no es sencillo”.

Una reducción en el suministro que está disparando la pugna por contratar metaneros y con ello elevando el precio. Los casi 87 euros por MWh a los que se paga ahora, según el indicador TTF, suponen más del doble de los 32 euros por MWh que se pagaban antes del inicio de las hostilidades a finales de febrero.

Esta escasez de oferta se ve agravada por una subasta mundial del GNL en la que Europa ya no puja en solitario. Tras el bloqueo del suministro procedente de Catar a través del estrecho de Ormuz, las grandes potencias asiáticas -como China, Japón y Corea del Sur- han acudido en masa al mercado libre ofreciendo elevadas primas para captar cargamentos. Esta agresiva demanda de Asia obliga a los compradores europeos a pagar precios más altos por el gas estadounidense para convencer a los metaneros de cruzar el Atlántico rumbo a los puertos del Viejo Continente en lugar de poner rumbo al Pacífico.

Elecciones de EEUU y el tope del 35% en las facturas

Aceituno apunta que sin duda la dureza o no del invierno puede ser determinante para la demanda de gas y con ello del precio al que se pagará, pero son las elecciones de medio mandato de Trump las que pueden marcar un antes y un después: “Los más optimistas creen que, pese a que Trump no negociará con Irán antes de las elecciones del 3 de noviembre, sí podría hacerlo después. Ahora el presidente de los EEUU no quiere mover ficha para no molestar a parte de su electorado. Sin embargo, quizá después de las elecciones sí lo haga e intente un acuerdo con Irán. Si a eso se le sumase un invierno más cálido de lo previsto, el precio podría desplomarse rápidamente”.

Por el momento, en España el incremento de la materia prima en la tarifa regulada de gas (TUR) ha sido topado a un máximo de incremento del 35%. Es el alivio que los consumidores españoles pueden tener ante un encarecimiento que hubiese disparado las facturas de modo mucho más relevante.

Las previsiones en el sector apuntan a que, en caso de que la situación en el Golfo continúe sin solución, el precio del gas pronto alcanzará los 100 euros el MWh, lo que supondría romper la barrera psicológica de las tres cifras.

Impacto en la Industria

Actualmente, Estados Unidos es uno de los principales proveedores mundiales de gas, aunque en las últimas semanas ha visto reducido el volumen de gas que exporta al exterior. Según datos de la Administración de Información Energética de los EEUU (EIA), a comienzos de octubre se contabilizaban 37 metaneros y actualmente la cifra ronda la treintena. Supone un impacto puntual que no modifica el importante incremento de exportación de gas registrado por el país: en lo que va de año, EEUU ha exportado un 25% más que en 2025.

El impacto de esta escalada de precios va mucho más allá de las economías domésticas. Un gas natural por encima de los 85-100 €/MWh ahoga directamente a la industria electrointensiva y de gran consumo térmico, como la siderurgia, la química, la metalurgia o el sector cerámico. Para estas plantas, donde la energía representa su principal coste de producción, un encarecimiento de esta magnitud puede suponer un efecto negativo para su competitividad global, abriendo la puerta a paros temporales de actividad y amenazando la estabilidad del empleo industrial en Europa.