La AIReF eleva al 2,7% el déficit y advierte de que España se queda sin margen para cumplir con Europa

La presidenta de la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF), Inés Olóndriz, ha elevado este jueves en una décima su previsión de déficit para España en 2026, hasta el 2,7% del PIB, debido al impacto de las nuevas medidas aprobadas para hacer frente al alza de la inflación, la recuperación de la bonificación al diésel y el mayor gasto registrado por las comunidades autónomas. Si bien, el organismo mantiene la estimación por debajo del límite del 3% fijado por las reglas europeas, también advierte de que las cuentas públicas afrontan un margen de maniobra cada vez más reducido.

El principal foco de tensión se encuentra en la evolución del gasto primario neto de medidas de ingresos, la referencia que utiliza el nuevo marco fiscal europeo para evaluar la trayectoria de las Administraciones. La presidenta ha explicado durante su intervención en el Fórum Europa, organizado por Nueva Economía Fórum, que la institución prevé ahora que este gasto aumente un 6,6% en 2026, frente al 6,4% que calculaba en julio. Además, el incremento acumulado desde 2024 alcanzará el 16,8%, frente al 13% comprometido por España en su Plan Fiscal Estructural a Medio Plazo con la Comisión Europea.

La institución considera que la activación de la cláusula nacional de escape, que permite acomodar parte del incremento del gasto vinculado a defensa y a las medidas adoptadas ante la crisis de precios derivada de la guerra en Irán, proporciona cierto margen adicional. Sin embargo, no sería suficiente para despejar el riesgo de incumplimiento. Y es que la AIReF anticipaba en julio que España se desviaría de la regla de gasto en 2027 y 2028, incluso con esta salvaguarda, y ahora advierte de que el margen se ha reducido hasta ser "prácticamente nulo" incluso para 2026.

Además, el escenario podría complicarse todavía más si el repunte de los precios obliga al Gobierno a aprobar nuevas medidas de apoyo. Y, en este sentido, Olóndriz, considera "muy probable" que sean necesarias actuaciones adicionales para hacer frente a la inflación, pero advierte de que su impacto sobre las cuentas tendría que compensarse con otros ajustes de gasto o ingresos para evitar una desviación de la regla fiscal. La presión llega además en un momento de mayor tensión en los mercados de deuda, mientras la deuda pública se mantiene alrededor del 100% del PIB, lo que aumenta la sensibilidad de las cuentas españolas al coste de financiación.

Reducción del crecimiento

A este deterioro fiscal se suma un cambio en las perspectivas económicas. La AIReF había elevado en julio su previsión de crecimiento del PIB para 2026 hasta el 2,5%, pero Olóndriz ha avanzado que las señales más recientes son "más bien negativas" y que los riesgos a la baja se han intensificado, por lo que la institución actualizará su cuadro macroeconómico previsiblemente a finales de octubre. Entre las principales vulnerabilidades mantiene la baja productividad, que sigue sin avanzar al ritmo necesario para compensar el aumento de los costes laborales unitarios.