El fabricante de trenes Talgo cerró el pasado ejercicio con unas pérdidas de 100 millones de euros, lo que representa una reducción del 6,7% en comparación con los números rojos de 107,9 millones registrados en 2024. Según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), los ingresos de la compañía en 2025 alcanzaron los 618 millones de euros. En cuanto a la rentabilidad operativa, el Ebitda fue positivo en 0,6 millones de euros, mientras que el Ebitda ajustado (sin extraordinarios) ascendió a 53,9 millones de euros.

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Al cierre de 2025, la deuda financiera neta se situó en 394 millones de euros. No obstante, la cartera de pedidos ha mostrado una evolución muy sólida: tras finalizar el año en 4.466 millones, actualmente se encuentra en máximos históricos con un volumen cercano a los 6.000 millones de euros. Estos resultados financieros son los últimos antes de que se hiciera efectivo el cambio accionarial y la toma de control por parte del consorcio vasco, una operación que ha situado a José Antonio Jainaga en la presidencia de la firma ferroviaria.

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Impacto de los ajustes internacionales y nueva solvencia financiera

La compañía ha explicado que el ejercicio 2025 estuvo condicionado por varios factores extraordinarios. Entre ellos destaca el ajuste del proyecto con Deutsche Bahn (DB) en Alemania, que redujo el pedido de 79 a 60 unidades, y el acuerdo con la LACMTA en Estados Unidos para cerrar un litigio que databa de 2022, con un impacto de 8 millones de euros.

A pesar de estos costes, la entrada de los nuevos accionistas y la correspondiente inyección de capital han permitido a Talgo reforzar su situación patrimonial y fortalecer su capacidad financiera. Gracias a esto, la empresa cuenta con recursos suficientes para afrontar las inversiones en capital circulante necesarias para ejecutar sus proyectos, como el reciente contrato en Arabia Saudí para fabricar 20 trenes de alta velocidad.

Perspectivas para 2026

De cara a 2026, Talgo prevé un escenario de actividad industrial récord, lo que elevaría sus ingresos hasta una cifra aproximada de 750 millones de euros. Se espera que el margen de Ebitda alcance el 8%, gracias a la incorporación de nuevos contratos diseñados bajo una estrategia de mayor rentabilidad. Aunque el endeudamiento seguirá en niveles elevados debido a la inversión en los proyectos en curso, la dirección confía en mantener el impulso comercial en los segmentos de intercity y alta velocidad.

El potencial de crecimiento a corto plazo es notable, ya que la compañía trabaja en oportunidades de negocio por valor de 7.900 millones de euros para los próximos dos años. El mercado europeo se consolida como el principal foco de expansión, concentrando más del 60% de las oportunidades en larga distancia. Para dar respuesta a este incremento de la carga de trabajo, Talgo tiene previsto contratar a 200 personas durante el presente año.