El Banco de España aleja los límites a las hipotecas: teme que penalicen a los jóvenes y saturen más el alquiler

El Banco de España se muestra tranquilo con la situación que atraviesa el sector inmobiliario. Más allá de constatar una subida constate de los precios, el supervisor dice que España está muy alejada del escenario previo a la burbuja de 2008.

De momento, la institución que dirige el exministro José Luis Escrivá sigue trabajando en elaborar un marco teórico para poder decidir, llegado el momento, si aplica límites sobre las condiciones de concesión de hipotecas.

Pero según ha defendido este jueves Daniel Pérez Cid, director general de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución, ahora mismo no hay ninguna urgencia para ello. Hace meses que el supervisor comenzó a trazar dicho marco de cara a aplicar límites sobre los estándares crediticios que aplican los bancos.

Algo que ya tienen activados la mayoría de los países de la zona euro y a lo que le han apremiado autoridades internacionales como la Junta Europea de Riesgo Sistémico o el Fondo Monetario Internacional para prevenir la acumulación de riesgos en el sector inmobiliario.

De momento, los trabajos desarrollados por la institución permiten concluir que este tipo de medidas limitadoras podrían afectar significativamente a estamentos de población como los hogares jóvenes.

"Tenemos constatado que afecta al ciclo vital. Retrasa la edad a la que puedes adquirir una vivienda", ha explicado durante la presentación del Informe de Estabilidad Financiera de primavera. En este sentido, el citado informe reconoce que "su activación puede tener diferentes repercusiones en múltiples dimensiones, que son además heterogéneas por grupos de población".

Aunque estas medidas pueden aportar "beneficios para la estabilidad financiera", el Banco de España no pierde de vista los posibles efectos secundarios. "La utilidad de la medida podría verse mermada si esta produce distorsiones importantes en decisiones como el acceso a la vivienda en propiedad o las sendas de consumo y ahorro a lo largo del ciclo vital de los hogares, o efectos colaterales en variables como los precios del alquiler". En este sentido, desvela que "los resultados preliminares apuntan a que la activación de estas medidas desplazaría parte del mercado de la vivienda de la compra al alquiler".

Pero Pérez Cid ha dicho que la institución considera que cuenta con margen temporal suficiente para seguir afinando la herramienta macroprudencial, que incluirá tres modelos diferentes. "No estamos viendo problemas en términos de calidad del crédito. Las ratios de morosidad se mantienen en niveles muy contenidos. No hay entradas de [préstamos] dudosos significativas ni en hogares ni en empresas, por lo que la visión es que la calidad crediticia es adecuada", ha sentenciado.

Precios, un 15% por debajo de la burbuja

En lo que respecta específicamente a la vivienda, ha incidido en que los precios en términos reales siguen un 15% por debajo de la crisis anterior pese a la "dinámica creciente" de los últimos años. A diferencia de la burbuja, ha puntualizado, no hay ahora una subida generalizada en todas las provincias, sino que solo "sigue subiendo en provincias donde el precio ya era alto".

Asimismo, ha destacado que "la situación de lo hogares es significativamente más sólida" que por aquel entonces y que las condiciones crediticias distan mucho de las del escenario previo a la burbuja. Los estudios internos del Banco de España reflejan que "en términos de vulnerabilidad, estamos en niveles de noviembre de 2002", ha subrayado.

Asimismo, ha insistido en que "las condiciones a las que los bancos están concediendo crédito a los hogares para vivienda no están en niveles relajados, sino alejados de los niveles máximos de la anterior crisis". La media del importe del préstamo sobre el precio de la vivienda está en el 81,2%, cuando alcanzó el máximo histórico del 107,7% antes del estallido de la burbuja.

En este sentido, el informe sí reconoce que los eventuales límites a la concesión de hipotecas "pueden ser especialmente útiles para mitigar el aumento de los impagos debidos a fluctuaciones cíclicas marcadas" y que generan "una mayor resiliencia de los hogares ante eventos adversos".

En todo caso, ha dicho Pérez Cid, en caso de tener que aplicarlos, se buscará la intervención más "quirúrgica" posible. El propio informe señala que "sería posible imponer límites menos restrictivos o excepciones a ciertos colectivos de hogares, lo que mitigaría los impactos más negativos por grupos de población especialmente vulnerables y permitiría potencialmente una implementación más eficiente".