¿Qué es Masdar, el coloso emiratí que se ha aliado con Repsol y quiere liderar las renovables en el mundo?

Es un coloso que mira al futuro. Un gigante del petróleo preparando el terreno y la transición hacia un mundo de renovables. En el primero ya es un actor global determinante; en el segundo, aspira a serlo. Y en ello lleva años trabajando. El último paso de Masdar, el fondo soberano de los Emiratos Árabes Unidos, ha sido cerrar un acuerdo con Repsol. Antes lo hizo con Iberdrola y ahora amplía su cartera con un acuerdo millonario con la compañía que lidera Josu Jon Imaz.

En ambos casos, Masdar –Abu Dhabi Future Energy Company– busca ampliar su lista de proyectos de energías renovables con los que engordar aún más su ya abultada cartera. Su última adquisición ha sido comprar el 49,99% de una cartera de Repsol compuesta por 13 parques eólicos y seis plantas solares. Con esta nueva alianza, Masdar da un paso más en su objetivo de alcanzar el control sobre proyectos renovables que sumen los 100 GW antes de 2030.

Alcanzar los 100 GW de potencia

El desafío es colosal: contar con parques e instalaciones renovables por todo el mundo que sumen una potencia instalada equivalente al conjunto de España. El acuerdo con Repsol se suma al que ya en 2023 alcanzó con otra energética española, Iberdrola. En aquella ocasión el pacto fue incluso más ambicioso: 15.000 millones de euros. La eléctrica de Ignacio Sánchez Galán y Masdar se unieron para llevar adelante inversiones conjuntas en renovables como la eólica marina en el Reino Unido, Alemania y los EEUU.

España siempre ha estado en el punto de mira de este fondo soberano de los Emiratos. El acuerdo ahora cerrado con Repsol, por un montante de 150 millones de euros en efectivo, es solo el primer paso de una alianza que apunta hacia nuevos acuerdos en el futuro.

Detrás de Masdar está el Estado emiratí. Sus tentáculos se han extendido ya por 40 países. En cada uno de ellos busca controlar o participar en proyectos renovables que le permitan asentarse en un mercado que marcará el futuro cuando el petróleo, que ahora le permite financiarse sin problemas, pierda peso. En un mundo de energías limpias, Abu Dabi también quiere tener una voz de peso y un control similar al que ahora le permiten los pozos de crudo. Desde su fundación en 2006, la compra de proyectos y el desarrollo de plantas por todo el mundo ha sido constante, hasta acumular actualmente 65 GW de potencia –cifra que impresiona si se compara con que toda España cuenta con unos 95 GW instalados–.

Los dueños del dinero y el desierto de Al Dhafra

El primer accionista y fundador de Masdar es el fondo soberano de Abu Dabi, Mubadala. Su presidente es nada menos que el jeque Mansour bin Zayed Al Nahyan, vicepresidente de los Emiratos. El Estado figura también como el segundo de los accionistas del fondo a través de la petrolera estatal (ADNOC), al frente de la cual está el sultán Al Jaber, quien ocupa asimismo la presidencia de Masdar. Por último, la compañía nacional del agua y la electricidad de Abu Dabi, la compañía Taqa, aparece como el tercero de los grandes accionistas.

En Masdar todo tiene dimensiones gigantescas. La viva imagen de ello es la planta solar que han levantado en pleno desierto: Al Dhafra. Cuenta con 21,18 kilómetros cuadrados de extensión en los que se han instalado casi 4 millones de placas solares.

En España, Masdar también se fijó en Saeta Yield, la empresa que inicialmente, entre 2014 y 2018, agrupó los proyectos energéticos -parques eólicos y plantas solares- de ACS. Tras esa etapa, el fondo de inversión canadiense Brookfield la adquirió por 1.000 millones de euros, y posteriormente Masdar la compró por 1.200 millones de euros.

La estrategia de Repsol: la rotación de activos

Todas sus cifras muestran la dimensión colosal del fondo emiratí. Se estima que desde su fundación ha invertido 45.000 millones de dólares en compras y proyectos, y que el valor de sus activos supera los 19.200 millones de dólares. Solo en venta de energía factura más de 1.000 millones de dólares anuales y su crecimiento reciente ha rondado el 9%.

Con Repsol, el acuerdo le permite a la petrolera española seguir dando pasos en su fórmula de "rotación de activos" con la que reducir costes y financiar parte de su deuda. Incorporar a Masdar a esta cartera de parques eólicos y solares le permitirá rebajar a la mitad los gastos de mantenimiento futuros y destinar los 150 millones ingresados directamente a reducir la deuda neta (la cual disminuirá en unos 700 millones de euros al desconsolidar los activos).

Se trata de una cartera con 705 MW de capacidad operativa con instalaciones puestas en marcha entre 2025 y este año. Repsol busca así acelerar su crecimiento con socios estratégicos. Esta es la octava ocasión en la que la compañía lleva a cabo este tipo de operaciones de rotación de sus activos, tanto en EE. UU. como en nuestro país. Son operaciones que ya han afectado a 3.850 MW de capacidad global dentro de una estrategia que ha situado su capacidad actual en operación en los 6.000 MW.